國(guó)際貨幣體系的演變見證了主要經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)實(shí)力的變化，與長(zhǎng)波的技術(shù)創(chuàng)新密不可分。現(xiàn)代國(guó)際貨幣體系的演變可以分為四個(gè)階段：

（1）1879-1914 年金本位制，以英國(guó)為中心。18-19 世紀(jì)，工業(yè)革命的爆發(fā)使英國(guó)成為最先進(jìn)的工業(yè)國(guó)和西方世界的霸主，國(guó)民生產(chǎn)總值在歐洲排名第一，殖民地遍布五大洲，是當(dāng)之無(wú)愧的“日不落帝國(guó)”。這次工業(yè)革命主要對(duì)應(yīng)著第一輪和第二輪長(zhǎng)波周期：第一輪，1782-1845 年，以紡織工業(yè)和蒸汽機(jī)技術(shù)為主；第二輪，1845-1892 年，以鋼鐵和鐵路技術(shù)為代表。工業(yè)革命給實(shí)行金本位制的英國(guó)帶來(lái)了豐厚的回報(bào)，其他國(guó)家都設(shè)法與英國(guó)貿(mào)易并引進(jìn)資本，火車和輪船的發(fā)明也使國(guó)際貿(mào)易繁榮，因此有意愿實(shí)施金本位制，于是英國(guó)為中心的金本位制國(guó)際貿(mào)易體系就自發(fā)地形成了。

（2）1914-1944 年戰(zhàn)時(shí)間歇的國(guó)際貨幣體系，美國(guó)崛起。兩次世界大戰(zhàn)使國(guó)際貨幣體系和世界經(jīng)濟(jì)格局發(fā)生了巨大的變化，一戰(zhàn)中立國(guó)身份給美國(guó)帶來(lái)了軍火、船舶等大量外需，快速?gòu)膫鶆?wù)國(guó)變成世界最主要的債權(quán)國(guó)，并乘著第三輪長(zhǎng)波（1892-1948 年，以電氣和重化工業(yè)為）繁榮的東風(fēng)，坐穩(wěn)了第一工業(yè)強(qiáng)國(guó)的寶座，此時(shí)美國(guó) GDP 占全球的比重已經(jīng)超過了 20%。但美國(guó)的崛起來(lái)得太突然，此時(shí)世界金融中心還沒有從歐洲轉(zhuǎn)移過來(lái)，因此國(guó)際貨幣體系并沒有以美元為核心重建，而是形成了多個(gè)貨幣集團(tuán)，英鎊集團(tuán)和美元集團(tuán)最為重要。

（3）1944-1970 年布雷頓森林體系，美元霸權(quán)地位確立。第二次世界大戰(zhàn)中，遠(yuǎn)離戰(zhàn)爭(zhēng)中心的美國(guó)再次迎來(lái)發(fā)展的契機(jī)，成為唯一的“超級(jí)大國(guó)”，1944 年布雷頓森林體系建立了黃金-美元本位，標(biāo)志著美元霸權(quán)地位的形成。為了使維持戰(zhàn)后的經(jīng)濟(jì)和政治穩(wěn)定，美國(guó)豁免了大部分二戰(zhàn)產(chǎn)生的債務(wù)，并推出了“馬歇爾計(jì)劃”“道奇計(jì)劃”等政策幫助歐洲和日本恢復(fù)經(jīng)濟(jì)。在國(guó)際合作的理念下，世界經(jīng)濟(jì)進(jìn)入了以美國(guó)為主導(dǎo)國(guó)的第四輪長(zhǎng)波（1948-1991）的繁榮階段，最重要的創(chuàng)新是坦克等軍用設(shè)備、航空航天技術(shù)、電子計(jì)算機(jī)。隨著國(guó)際貿(mào)易的發(fā)展，布雷頓森林體系的根本性問題顯現(xiàn)：美元是唯一的結(jié)算與儲(chǔ)備貨幣，會(huì)導(dǎo)致美元在海外不斷沉淀，美國(guó)國(guó)際收支長(zhǎng)期逆差，但這將導(dǎo)致世界對(duì)美元信心不足，使其不滿足作為國(guó)際貨幣幣值穩(wěn)定的要求，即“特里芬難題”。60 年代之后，美國(guó)的黃金儲(chǔ)備早已無(wú)法滿足流通在外的美元集體兌換；而美國(guó)超發(fā)貨幣成為全球通貨膨脹的發(fā)動(dòng)機(jī)，引發(fā)歐洲的不滿。在幾次沖突與競(jìng)相貶值之后，1971 年美國(guó)政府宣布美元與黃金固定價(jià)格脫鉤。

（4）1971 年以來(lái)牙買加體系，走向多元化。布雷頓森林體系的崩潰除了其與生俱來(lái)的矛盾之外，還有經(jīng)濟(jì)格局變化的原因：戰(zhàn)后美國(guó)的援助，導(dǎo)致日本、德國(guó)等國(guó)家工業(yè)興起，它們的貨幣與美元的匯率已經(jīng)與其經(jīng)濟(jì)發(fā)展已經(jīng)不相匹配。美元的幣值偏高對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)造成了不利的影響，因此在 60 年代之后，美國(guó)與其他國(guó)家的貿(mào)易摩擦也不斷加劇。從 GDP 份額來(lái)看，50 年代之后，美國(guó)的 GDP 占比是不斷下降的，這意味著美元的地位實(shí)際上是在不斷下降。1976 年，牙買加體系形成， 推行黃金非貨幣化，正式確認(rèn)了浮動(dòng)匯率制的合法化，并增強(qiáng)了特別提款權(quán)的作用，國(guó)際貨幣體系走向多元化。如今，美元仍然是最主要的國(guó)際貨幣，在國(guó)際市場(chǎng)的份額約 60%，但相比于 2000年已經(jīng)下降了 10%。這一階段主要對(duì)應(yīng)第四輪長(zhǎng)波的后半段和第五輪長(zhǎng)波（1991 年至今），以信息產(chǎn)業(yè)和生物技術(shù)為主導(dǎo)。

    從國(guó)際貨幣體系的演變中我們可以得到，從長(zhǎng)周期的視角，一國(guó)貨幣的國(guó)際地位由其綜合實(shí)力所決定，主要是經(jīng)濟(jì)實(shí)力，其次是金融和軍事實(shí)力。在第四輪由汽車、計(jì)算機(jī)發(fā)展和第五輪由信息通訊技術(shù)、生物技術(shù)發(fā)展的長(zhǎng)波周期中，美國(guó)占據(jù)絕對(duì)的主導(dǎo)地位，對(duì)應(yīng)的國(guó)際貨幣體系——布雷頓森林體系和牙買加體系，都是以美元為中心。